21日のリーマンＣＤＳ決済は大波乱ない見通し、一部売り手は困難に直面

byYahoo!

　経営破綻した米リーマン・ブラザーズのクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）の決済日が２１日に到来するが、厳しい担保設定により大きな波乱はないとみられている。
　市場では、資金不足でカウンターパーティーとの決済ができないとの見方がでていた。
　ＩＮＧ（ロンドン）の金利ストラテジスト、パドレイク・ガーベイ氏は「リーマンＣＤＳの売り手となったヘッジファンドは、しぶしぶ負担せざるを得ないだろう」と述べた。シティグループやバークレイズ・キャピタルのアナリストも、２１日に関する市場の懸念は行き過ぎとの見方を示した。
　ＣＤＳ市場の慣例では、価値が変化した場合、カウンターパーティーは担保を日々調整する必要がある。リーマンの場合は破綻前後に価値が下落しており、売り手は米国債などのキャッシュに近い担保を差し入れる必要があった。特に破産法適用申請後４―５日間は、大幅な担保差し入れが要求された。
　リーマンＣＤＳの清算値は８．６２５％で決定した。しかし清算値決定までに市場での見通しも１０％前後まで低下していた。バークレイズ・キャピタルのクレジットストラテジスト、パニート・シャルマ氏は、支払い能力のある機関、あるいはこれらのカウンターパーティーはこの水準付近まで担保を設定しているはずだと述べた。
　しかし一部のヘッジファンドやレバレッジ投資家にとっては２１日は重圧となる可能性がある。シャルマ氏は、リーマンの破綻だけなら８０億ドルに上るＣＤＳ支払いはファンドの破綻につながる可能性は低いが、現在の状況は異なると指摘。「コモディティ、株式、クレジット商品、ボラティリティやその他ポジションからの追加証拠金は多大」でヘッジファンドの重圧は相当だとし、２１日は一部にとって「最後の一撃となる可能性」があると述べた。

AIGも危ないですからね……。静かに見守っています。

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