第２０４回 ”スワップ派からの脱却を” （２００８/１０/７）

by外為どっとコム

昨日の世界的な株式市場の崩壊、過去にあまり例を見ないような急激な円高を見て恐怖を感じた方も多くいたのではないかと思う。グリーンスパン元FRB議長は今回の危機は50年か100年に一度の出来事であると述べていたが、100年に一度の危機であれば、今の世の中に経験している人はほとんどいないということになる。私たちが経験したことがないようなことが起きているであれば、相場の動きが想像を超えるようなものとなってしまっても、全く不思議ではない。負の連鎖というのは本当に怖いものだ。
こういう状況になると通常の常識は全く通用しなくなる。まあ、「これぐらい落ちたからもういいだろう」的な発想が最も危険であることは過去にも何度も話をしてきたが、それが一番当てはまるのが現在の市場環境である。

　
今回の局面はともかく円を買っていれば、簡単に儲けることができたのは言うまでもない。円買いに抵抗を持っていない個人投資家にとっては、絶好のチャンスであったことだろう。FX取引をしている投資家全員が円買いということにアレルギーを持たない日が早くやってくることを本当に願って止まない。
そこまで行くのはかなり時間がかかるとしても、ともかく、スワップ戦略というものからは一刻も早く卒業して欲しい。先ほども言ったように、今回の相場は、状況さえ正しく理解していれば、簡単に儲けることができた。どの通貨に対してもよいから円を買っておく、それだけのことだった。しかし実際は、金利差つまりスワップというものを意識する余り、多くの投資家は円売りをしたまま、「お願いだからあまり円高にならないでくれ」と神頼みをしていただけであったのではないだろうか？
スワップ戦略は本当に危険である。円安傾向のときはうまく回転するので確かにいい。しかし、一旦円高傾向になったら、この手法はひとたまりもない。最近、FX本とか、怪しげなFX商材を見ると、『スワップを稼いでお金持ちに』的なことが書いてあるものがあるが、これは、過去の円安相場だからこそうまく行った手法で、それを今の環境でやるというのは風車に勝負を挑むドンキホーテのようなものだ。

しかも、問題を深刻化させているのは、相場というのは上がるときより、下がるときのほうがスピードが速いという点である。●●円というように外貨が取引主体になっている以上円安になるということは上がるということで、円高になるということは下がるということである。当然円高になるときのほうが速い。しかも、金利差取引が定着化してしまったことによって、円売りのポジションに相当傾いている。逆流が始まれば、急激なものになるのは当たり前のことである。

円高になっていきそうなときは、スワップポイントのマイナスが少ない、ドル円やスイスフラン円を売る（ショートにする）ことでヘッジしましょうなどというくだらないことを教えている講師もいる。円高になるときは、それまで買いポジション（円の売りポジション）が溜まっている通貨の下落が一番大きくなるのは自明の理である。そういう通貨は総じて高金利通貨であり崩れるときは脆い。一方、ドルやスイスフランなどの低金利の通貨では買いポジションはあまり溜まっていないので、下落するときも速度は緩やかになる。
円に対して外貨が下落していく、つまり円高になるときは、高金利通貨と低金利通貨では下落速度は全く違ってしまうわけだ。ドル円やスイスフラン円を売ることで多少のヘッジはできたとしても、損失がでてしまうのは当たり前である。そんなことをしないで、単純に持っている高金利通貨買い円売りのポジションを売るほうがどれだけ効率的なのか、本当にわかっているのだろうか？

小銭を稼ぎたい余りに、自分の大事なお金を全部なくしてしまうというようなことだけは本当にしないようにしていただきたい。

自分も円買いができず、押し目買いZARロングで10万円損をしました。皆様もスワップ金利目当ての投資はこれから意味をなさない（ほとんどの国が利下げしてくるから）のでFXをやるなら為替差益（キャピタルゲイン）を狙う戦略で行きましょう！ただし今の相場は素人が参加できる相場ではありません。少なくとも年内はノーポジションで静観をお勧めします。

ヾ(^-^)ゞBYEBYE