株価大幅安にも貿易赤字が円高「負の連鎖」緩和＝市況解説

20日の東京外為市場の円相場は、前日の米株急落に加え日経平均株価が引けにかけて570円安と大幅続落となってリスク回避の円買いが進んだが、株価が大幅に続落した割にはリスク回避の円買い圧力が限定的なものにとどまった。ドル/円は昼過ぎの95.70円から14：00過ぎに95.0円ちょうどまで下落したが、同レベルで円高に歯止めがかかり、少なくとも10月28日の株価7000円割れ局面のような1日で2−3円もの円急騰は回避された。この日の株安・円高「負の連鎖」ショックの緩衝材となったのが10月貿易収支の再赤字化とされる。20日朝発表された10月貿易統計はそもそも事前予想が770億円の黒字であったが、結果は予想外の赤字。しかも、輸出（金額）が前年比-7.7％の大幅マイナスに転落し、改めて外需依存の「貿易黒字国」日本の脆さが露呈された。もちろん、輸出の大幅マイナス転落は世界経済の急速な悪化に伴うもので、季調済の貿易収支も1756 億円の赤字と3ヶ月連続の赤字となった。もっとも、日足チャート的にはドル/円、ユーロ/円ともに「三角保ち合い」が煮詰まりつつあり、材料次第で“上離れ”もしくは“下離れ”いずれかに向かわざるを得ない。ただ、経営危機の米自動車3社救済策の難航や米国株下離れ、欧米中銀の利下げ観測など外部環境を見れば、トレンド的には円高方向への「三角保ち合い」離れの可能性が高そうだ。

11月貿易収支はどうなんでしょうね？資源安・円高で輸入経費がかなり圧縮されると思うのですが。

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